华西证券：我武生物（300357）-业绩符合预期，新品未来放量可期

我武生物(300357)事件概述公司发布2022年第三季度报告，Q1-Q3实现营业收入7.0亿元（+13.0%），归母净利润3.3亿元（+19.2%），扣非后归母净利润2.9亿元（+13.4%）。单Q3实现营业收入3.1亿元（+14.4%），归母净利润1.5亿元（+14.8%），扣非归母净利润1.4亿元（+10.7%），Q3销售业务有明显改善，Q4有望维持稳定增长趋势。业务逐渐恢复，盈利能力稳步提升2022Q3归母净利率46.9%（-0.1pct），毛利率95.5%（-0.7pct），2022Q1-Q3公司毛利率95.6%（-0.3pp），持续保持高毛利水平。销售费用率32.6%（-0.6pct），管理费用率5.0%（-0.7pct），财务费用率-2.5%（+0.18pct），公司费用率有所下降，经营管理效率不断提升，盈利能力强劲。过敏性疾病诊疗产品优势明显，夯实护城河2022Q1-Q3粉尘螨滴剂、黄花蒿粉滴剂分别实现收入6.89亿元和629.46万元，其中Q3粉尘螨滴剂、黄花蒿粉滴剂分别实现收入3.07亿元、243万元，公司Q3业绩增速较高系变应原制品的销售具有一定的季节性。为巩固现