太平洋证券：骆驼股份（601311）-产品、客户结构优化，新能源业务放量加速

骆驼股份(601311)事件：公司近日发布2022年3季报，2022年前3季度公司营收/归母净利/扣非归母净利95.74亿/2.99亿/3.23亿，同比+4.73%/-55.64%/-47.90%。3Q22公司营收34.58亿，同/环比+19.41%/+15.15%；归母净利0.96亿，同/环比-43.20%/+52.38%；扣非归母净利0.80亿，同/环比-49.69%/-25.23%。1、产品、客户结构优化，新业务取得新进展。3Q22营收34.58亿，同/环比分别+19.41%/+15.15%，主要得益于公司主动调整产品、客户结构，持续推进“优能达”体系建设，积极开拓海外市场等。其中，低压铅酸电池销量同/环比分别+16.23%/+22.47%；低压锂电、储能和锂电回收等新业务稳步推进。2、毛利率受短期因素干扰，盈利端修复进行时。1）毛利率：3Q22毛利率12.32%，同/环比分别-3.98pct/-0.10pct，主要系部分原辅材料和燃料动力价格上涨。2）费用率：3Q22三费费用率7.49%，同/环比分别-1.80pct（销售/管理/财务费用率同比-0.30pct/-0.50pct