信达证券：华利集团（300979）-Q3业绩增长稳健，把握低估值配置机遇

华利集团(300979)事件：公司2022年前三季度实现收入153.74亿元、同增21.68%，实现归母净利24.46亿元、同增22.46%，扣非净利24.03亿元、同增20.32%，EPS为2.10元。2022Q3公司实现收入54.75亿元、同增23.33%，实现归母净利8.84亿元、同增25.07%，扣非净利8.73亿元、同增24.96%。2022Q3海外市场高通胀影响需求，公司运动鞋销量增速有所放缓，产品结构升级叠加人民币汇率贬值推动收入保持快速增长。点评：优质大客户收入占比集中，运动鞋产品量价齐升推动收入增长。2022年前三季度公司前五大客户实现收入58.38、30.67、27.29、16.09、8.50亿元，合计收入占比为91.68%，公司继续实施优质大客户战略，头部客户收入贡献较为集中。2022年前三季度公司销售运动鞋1.69亿双、同增9.99%，其中22Q3销售运动鞋0.54亿双、同增3.60%，受海外高通胀影响，欧美市场运动消费较为疲软，下游品牌商控制备货，且公司产品定价提升，销量增速有所放缓。2022年前三季度公司运动鞋平均销售价格为90.97元/双、同增10.63%