信达证券：盾安环境（002011）-盈利能力改善，紫金入局利好公司长期发展

盾安环境(002011)事件：Q3单季度收入23.80亿元，同比+1.76%，归母净利润1.09亿元，同比+31%，扣非后归母净利润1.08亿元，同比+42.04%。前三季度公司实现营业收入72.56亿元，同比-1.60%，实现归母净利润7.02亿元，同比+105.02%，实现扣非后归母净利润3.74亿元，同比+19.63%。点评：Q3营收扭亏，热管理业务稳定增长。Q3公司收入端实现扭亏，主业制冷阀件方面我们预计保持平稳，格力订单转移尚未完全兑现，后续随着定增事项落地，未来制冷主业收入有望回暖。我们预计Q3公司热管理业务收入规模约5000~6000万元，随着公司客户拓展推进，热管理业务有望加速发展。盾安控股再偿债1亿，紫金入局有利于维护中小股东权益。盾安控股同意进一步偿还关联担保债务1亿，有助于公司改善现金流状况，将对公司22年财报产生积极影响。同时，格力同意盾安控股将所持9.73%股份转让给紫金矿业，我们认为资金矿业的入局有利于公司未来长期治理，避免格力完全主导公司经营决策，我们预计资金矿业不会参与日常经营，但或可有效维护中小股东权益。格力兜底债务金额下降为2.3亿，相关资金将于10