中国银河：招商积余（001914）-行业地位持续稳固，打好提质增效“组合拳”

招商积余(001914)核心观点：事件：近日，公司公布2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入91.78亿元，同比增长20.89%；实现归母净利润4.72亿元，同比增长23.6%；实现基本每股收益0.45元/股，同比增长23.61%。剔除租金减免影响，营收业绩协同增长。2022年前三季度，公司实现营业收入91.78亿元，同比增长20.89%；其中物业管理业务实现88.56亿元，同比增长25.02%，资产管理业务实现营业收入3.25亿元，同比下降19.94%。公司实现归母净利润4.72亿元，同比增长23.6%；实现扣非归母净利润3.84亿元，同比增长10.84%；扣非业绩增速不理想主要系，公司响应国家政策要求，减免房产租金0.7亿元，减少归母净利润0.68亿元，若剔除减免租金影响，前三季度公司实现扣非归母净利润4.52亿元，同比增速30.31%，仍保持了较高的业绩增速。物管业务基础稳定、质量优化。公司2022年前三季度实现新签约合同金额额24.3亿元，同比增长17%，客户基础保持稳定，除稳固传统招投标市场领先优势外，在“总对总”及“合资合作”业务拓展方面实现快速发展，相关业