山西证券：青岛啤酒（600600）-22Q3旺季业绩高增，高端化进程依旧

青岛啤酒(600600)事件描述事件：公司公布2022年三季报，2022Q1-3实现营业收入291.10亿元，同比增长8.73%，归母净利润42.67亿元，同比增长18.17%，其中2022Q3实现营业收入98.37亿元，同比增长16.00%，归母净利润14.15亿元，同比增长18.37%。事件点评22Q3疫情趋缓下销量恢复，助力营收增长。公司22Q1-3实现营业收入291.10亿元，同比+8.73%。拆分量价，公司22Q1-3完成啤酒销量728万千升，同比+2.78%；吨酒价3999元/千升，同比+5.79%。其中主品牌青岛啤酒实现产品销量395万千升，同比+4.47%。22Q3实现营业收入98.37亿元，同比+16.0%。拆分量价，22Q3完成啤酒销量256万千升，同比+10.64%；吨酒价3844元/千升，同比+4.85%。上半年在疫情反复影响下，销售量一度有所承压，公司Q3推出旺季战役“夏日风暴”，同时7-8月份在疫情缓解及多地天气炎热支撑之下，销量实现较高增长，虽然9月以来局部地区疫情散发，但伴随步入消费淡季，对公司影响较小。同时三季度现饮渠道逐月有所回暖，中高档产品需求回升