光大证券：邮储银行（601658）-2022年三季报点评：营收盈利维持较好增势，溢价定增彰显投资者信心

邮储银行(601658)事件：10月26日，邮储银行发布2022年三季度报告，报告期内实现营业收入2569.3亿，YoY+7.8%；归母净利润738.5亿，YoY+14.5%。加权平均净资产收益率13.90%（YoY+0.22pct）。点评：1、邮储银行1-3Q营收盈利均维持较好势头邮储银行1-3Q营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为7.8%、4.0%、14.5%，增速分别较1H22下降2.2、2.1、0.4pct。营收盈利增速虽季环比下行，但仍维持了较好水平。公司于9月27日全部赎回2017年发行的72.5亿美元境外优先股，据公司测算剔除相关损益影响，营收增速将上修至9.2%。拆分业绩同比增长来看，规模扩张和非息收入是主要正贡献项；相较1H22，规模贡献持平、息差负向拖累加大、非息收入贡献度收窄，营业费用、所得税负向拖累缩小，拨备正贡献有所提升。2、较强扩表动能提振净利息收入“以量补价”，同比增长2.3%至2054.4亿元扩表动能保持较强势头，资产端结构持续优化。截至3Q末，邮储银行生息资产、贷款分别同比增长10.7%、12.3%，增速季环比分别变动0.6、-0.6pct；贷款