安信证券：金雷股份（300443）-业绩环比提升明显，有序推进铸造扩产

金雷股份(300443)事件：公司发布三季报，2022年1-9月，实现营业收入12.12亿元，同比-3.94%，归母净利润2.35亿元，同比-42.33%；单Q3，收入5.71亿元，同比+23.6%，归母净利润1.17亿元，同比-16.3%。点评：收入端同比增速降幅如期收窄，单Q3出货环比提升贡献收入增长：根据国家能源局数据，从并网口径看，2022年1-9月，国内风电合计新增并网19.24GW，同比增长17.1%，单Q3，新增并网6.3GW，同比增长12.7%，环比提升25%。下游风电行业新增装机仍保持较高景气度，自7月份以来，风场开工复苏带动产业链进入集中交付阶段，零部件环节出货规模逐月提升，伴随下游整机交付、吊装，也加快了收入确认节奏，公司单Q3收入环比提升63%。根据wind公开投资者调研纪要，公司四季度订单仍然饱满，我们预计，四季度出货仍有望保持环比提升趋势，并有望带动公司全年收入同比回正。利润端同比下滑幅度仍较大，主要系钢材原材料价格上涨致盈利能力承压：前三季度，公司整体毛利率28.46%，同比-13.83pct，净利率19.41%，同比-12.92pct。从费用端表现来看，