安信证券：吉比特（603444）-Q3存量游戏稳健，关注自研新品及出海

吉比特(603444)事件：公司公告三季报，前三季度实现营业收入38.30亿元，同比上涨9.89%；归母净利润10.12亿元，同比下降16.07%；扣非后净利润9.39亿元，同比基本持平。第三季度实现营业收入13.19亿元，同比上涨20.17%；归母净利润3.23亿元，同比增长6.15%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利140.00元(含税)。点评：存量产品表现稳健，《奥比岛》贡献收入弹性。前三季度《问道手游》营业收入及利润均同比增加；《问道》端游营业收入及利润同比小幅减少；《一念逍遥(大陆版)》营业收入基本持平，但由于人力相关开支(因人员增加等)同比增加，利润同比减少；《地下城堡3:魂之诗》《一念逍遥(港澳台版)》《世界弹射物语》等次新游戏贡献增量收入及利润。新游《奥比岛:梦想国度》上线后贡献增量收入，但营销推广投入较大且应向外部研发商支付分成款，截至报告期末尚未盈利。《摩尔庄园》第三季度调整永久性道具摊销周期，营业收入及利润同比增加。毛利率水平回升，销售及研发费率同比增加。报告期内公司综合毛利率同比增加5.33个百分点至88.17%，主要系外部代理产品占比减少。销售费率同比增加