信达证券：兴业科技（002674）-业绩表现亮眼，汽车内饰业务显著放量

兴业科技(002674)事件：公司2022Q3实现收入6.60亿元、同增52.84%，归母净利8034.61万元、同增30.67%，扣非净利7732.44万元、同增32.80%，EPS为0.28元。疫情影响改善后公司下游皮鞋需求有所修复、对应皮革收入同比改善，新能源汽车消费景气度高、宏兴皮革并表后显著提振业绩表现。点评：宏兴皮革汽车内饰订单充裕，鞋包皮革收入恢复增长。2022Q3估计宏兴皮革并表收入约2亿元，新能源汽车订单较为充沛，推动整体收入快速增长。2022H1受疫情影响公司鞋包带用皮革收入同降13.53%，22Q3公司估计皮革主业收入呈低单位数增长，疫情对下游影响逐步改善，皮鞋终端需求复苏，公司鞋包带用皮革收入恢复增长。毛利率同比下降，费用率下降，经营现金流净额同比转正。1）2022Q3公司毛利率同降2.87PCT至23.67%，主要由于宏兴皮革收入体量较小、汽车内饰业务毛利率低，并表后整体毛利率下降。2）2022Q3公司销售、管理、研发、财务费用率为0.98%、3.35%、2.35%、0.67%，同增0.00PCT、-0.20PCT、-0.90PCT、0.34PCT，费用率基本