信达证券：中伟股份（300919）-Q3业绩基本符合预期，一体化持续推进

中伟股份(300919)事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入222.9亿元，同比增长60.6%，归母净利润10.8亿元，同比增长41.7%；实现扣非归母净利润7.84亿元，同比增长17.8%。公司前三季度非经常性损益3.0亿元，主要是政府补助。点评：业绩环比保持稳定。公司22Q3实现营业收入80.6亿元，环比增长1.9%，归母净利润4.2亿元，环比增长4.4%，扣非归母净利润3.0亿元，环比增长9.5%。单季度毛利率10.68%，环比-0.33pct，净利率5.26%，环比+0.1pct。公司前三季度三元前驱体和四氧化三钴合计销售量超过16万吨，Q3出货预计6万吨，扣除非经常性损益影响后，我们预计公司Q3吨净利为0.51万元/吨，与Q2环比基本持平。重视一体化带来的行业格局重塑和利润弹性。2021年底公司前驱体产能18万吨，在建18万吨，规划24万吨，预计24年末产能将达60万吨，公司预计22-24年末冰镍自供比例将达21%、76%、75%，22-23年末硫酸镍自供比将达60%、79%，未来自供比率持续提升有望带动盈利水平提升。订单饱满、需求旺盛。公司已进入特