信达证券：科士达（002518）-受益欧洲户储爆发，盈利能力不断提升

科士达(002518)事件：公司公布2022年三季报，前三季度累计营业收入27.39亿，同比增长48.3%，归母净利润4.47亿，同比增长58.8%。第三季度实现营业总收入12.18亿，同比增长85.3%，环比增长26.9%，实现归母净利润2.29亿，同比增长123.4%，环比增长39.7%。点评：欧洲户储需求爆发，公司业绩高速增长。欧洲受到能源大通胀以及地缘局势影响，电价不断攀升，叠加欧洲户储补贴政策，欧洲户储需求爆发。公司储能业务重点布局欧洲、澳洲以及东南亚市场，深度受益欧洲户储需求爆发。2022年H1公司新能源光伏以及储能业务占公司总业务比重为25.17%，我们认为储能业务是拉动公司Q3业绩增长的主要动力。展望Q4，公司出货量一般会好于Q3，并且公司四季度订单良好，我们认为公司业绩有望保持高增。逐步拓展美洲市场，打开成长天花板。美洲是储能装机的主要市场之一，其中，根据WoodMackenzie数据，2021年美国电化学储能装机容量再3.5GW以上，是2020年的2倍以上。公司正在做美洲的户储、工商业储能的相关产品认证，我们认为随着公司进入美洲市场，公司储能业绩将增添新动力。数据中