华西证券：博腾股份（300363）-业绩延续高速增长，Q4常规业务有望恢复增长

博腾股份(300363)事件概述公司公告2022年三季报：公司前三季度实现营业收入52.2亿元，同比增长157.05%、实现归母净利润15.8亿元，同比增长337.42%、实现扣非净利润15.8亿元，同比增长346.93%。分析判断:业绩延续高速增长，Q4常规业务有望恢复增长公司2022Q3单季度实现营业收入13.03亿元，同比增长68.42%，其中原料药CDMO业务实现12.9亿元，同比增长68.19%，我们判断主要受益于前期大订单的持续交付、另外制剂CDMO业务和CGTCDMO分别确认收入917.43万元和574.43万元，呈现业绩的加速确认中。考虑到大订单的陆续交付以及大订单对公司产能的影响逐渐减弱，以及叠加前瞻指标（引进订单新项目175个，同比增长67%、服务客户数286个，同比增长28%、已签订项目数559个，同比增长约32%），我们整体判断Q4常规业务有望恢复增长。CGTCDMO和制剂CDMO业务仍处于能力建设期，为公司中长期增长奠定基础公司22Q1-3CGTCDMO业务新引入项目35个,同比增长119%、新签订单约1.08亿元，同比增长约3%，另外也完成新一轮5.2亿元融