华西证券：百诚医药（301096）-业绩超市场预期，高研发投入增强中长期业绩确定性

百诚医药(301096)事件概述公司发布2022年三季报：公司前三季度实现营业收入4.21亿元，同比增长89.26%、实现归母净利润1.45亿元，同比增长125.08%、实现扣非净利润1.33亿元，同比增长110.33%。分析判断:业绩超市场预期，展望未来业绩有望继续呈现高速增长公司2022年前三季度实现营业收入4.21亿元，同比增长89.26%、扣非净利润1.33亿元，同比增长110.33%，其中22Q3单季度实现营业收入1.75亿元，同比增长116.03%、实现扣非净利润0.59亿元，同比增长153.75%，业绩呈现高速增长、超市场预期。公司持续受益于“技术转化+受托开发+权益分成”业务模式，同时公司加速赛默CDMO项目产能建设和对自研产品赋能，以及叠加公司22H1新签订单同比增长57.70%，为公司未来业绩增长奠定基础。展望未来，基于公司需求端（订单等）以及供给端（人员、赛默CMO产能等）提升，我们判断公司未来业绩将继续呈现高速增长。盈利能力呈现稳中有升，高研发投入增强中长期业绩确定性公司盈利能力受益于高毛利业务自主知识产权转让业务的业务结构性变化和规模化效应，其22Q3单季度毛