中泰证券：天味食品（603317）-收入超预期，经营延续向好趋势

天味食品(603317)投资要点事件：公司2022Q1-3实现收入19.09亿元，同比增长36.58%；实现归母净利润2.44元，同比增长204.76%；实现扣非后归母净利润2.16亿元，同比增长240.33%。其中2022Q3实现收入6.95亿元，同比增长82.33%；实现归母净利润0.78亿元，同比增长1629.31%；实现扣非后归母净利润0.70亿元，，同比增长3361.69%。旺季备货积极，火锅调料和香肠腊肉调料增长强劲。2022Q3公司实现调味品收入6.94亿元，同比增长82.54%，考虑到2021Q3由于去库存导致低基数，今年对比2020Q3同比仍然增长14.63%。收入增长强劲，主要系疫情高温期间，公司对大单品加紧旺季备货，重点向火锅调料和香肠腊肉调料倾斜，火锅调料促销力度有所增加，香肠腊肉调料从时间上承接小龙虾单品。吸取去年经验，公司持续重视产品效期管理，目前渠道库存处于旺季备货的正常水平。分品类看，2022Q3火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料分别实现收入3.18、2.31、1.32亿元，同比分别增长107.65%、38.49%、125.95%，火锅调料收入对比20