华金证券：东威科技（688700）-业绩符合预期，扩产保障PET镀铜设备订单交付

东威科技(688700)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入6.82亿元，同比增长20.98%；归母净利润1.46亿元，同比增长32%；扣非净利润1.36亿元，同比增长26.53%。其中2022Q3单季度实现营收2.71亿元，同比增长26.07%；归母净利润0.53亿元，同比增长26.87%。业绩符合预期。毛利率承压、净利率提升，期间费用率整体下降：根据公司三季报，2022年前三季度公司毛利率为42.21%，同比-1.03pct，净利率为21.39%，同比+1.72pct。公司毛利率短暂承压，我们判断系PET镀铜设备放量，毛利率最高的VCP设备占比降低导致。公司净利率提升主要系公司期间费用率整体下降导致，2022年前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为6.75%、4.55%、-0.03%、7.79%，同比分别-0.66pct、-0.96pct、+0.38pct、+0.37pct，其中销售和管理费用率下降明显，公司费用管控能力增强。PET镀铜设备需求放量，公司在手订单充裕：PET铜箔相比传统锂电铜箔具有安全性高、使用年限长、原材料成本低等优势，未