安信证券：荣盛石化（002493）-业绩承压，深化产业布局不变成长

荣盛石化(002493)事件：公司发布2022年三季度业绩公告，报告期内公司实现营业总收入2251.18亿元，同比+74.03%；实现归母净利润54.51亿元，同比-46.15%。其中，公司Q3单季度实现营业收入774.91亿元，同比+72.43%，环比-1.94%；实现归母净利润0.84亿元，同比-97.64%，环比-96.27%。点评：报告期内，国际形势多变，地缘风险紧张，原油价格波动较为剧烈，造成了原料成本高位且原料库存价值波动较大的极端情况。根据Wind数据显示，2022Q3布伦特现货均价约99.62美元/桶，同比+36.39%，环比-11.89%，这部分或对公司原油库存价值有所影响。产成品价格方面三季度整体下行，其中乙烯、丙烯、苯乙烯、乙二醇和PX价格环比分别-24.87%、-11.52%、-6.98%、-14.55%和-2.03%；原料价格高位叠加产成品跌价使得整体价差缩窄。据Wind，成品油端三季度价差环比有所改善，但乙烯、丙烯瞬时价差环比分别-44.16%和-27.87%，如果以加权平均法考虑原油成本则价差缩窄更为显著。聚酯化纤方面POY、FDY以及DTY价格继续下行，