光大证券：汤臣倍健（300146）-2022年三季报点评：Q3收入企稳，利润快速回升

汤臣倍健(300146)事件：汤臣倍健发布2022年三季报，22年前三季度公司实现营收/归母净利润61.6/14.82亿元，同比+2.18%/-10.88%；其中22Q3实现营业收入/归母净利润19.39/4.34亿元，同比+5.92%/+48.64%，归母净利润落在业绩预告上沿。主品牌增速企稳，Life-Space维持高增：公司22Q3业绩企稳回升，（1）分品牌看：2022年前三季度①主品牌“汤臣倍健”实现收入34.6亿元，yoy-5.04%。②关节护理品牌“健力多”实现收入10.15亿元，yoy-12.15%。健力多近两年表现较疲软，一方面由于疫情反复致线下渠道受影响；另一方面由于品类相对单一，储备产品申请保健食品批文进度较慢。③“Life-Space”国内实现收入2.53亿元，yoy+53.33%；境外LSG实现营业收入5.77亿元，yoy+16.20%（按澳元口径为1.24亿澳元，同比增长21.71%）。“Life-Space”是公司全球市场全渠道布局的重点品牌，根据第三方数据，近些年益生菌品类在阿里、京东等电商平台保持较高增速水平，“LifeSpace”品牌领跑品类，在细分品