中国银河：拓斯达（300607）-绿能业务增速高，埃弗米并表提振收入，整体发展稳健

拓斯达(300607)核心观点：事件：近日，公司发布三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入为32.89亿元，同比增长43.66%；实现归母净利润为1.40亿元，同比增长5.71%。其中，第三季度公司实现营业收入为12.46亿元，同比增长69.54，实现归母净利润为3771.19万元，同比增长750.10%。公司营收持续增长，盈利能力有望逐步修复。前三季度，公司营业收入增速和净利润增速有较大的分化，延续了增收不增利的态势。报告期内公司毛利率为20.37%，一方面，公司主要产品中毛利率相对较低的绿能业务前三季度实现营业收入同比增长93.10%，但营业收入的提升没有能够大幅带动净利润增长；另一方面，注塑领域下游持续处于景气度较低迷状态，因此也带来公司注塑领域相关业务收入及盈利水平有所下降。公司自调整变革以来，各业务板块经营情况有所改善，第三季度单季营收同比增长69.54%，归母净利润在去年同期基数较低的情况下同比增长750.10%。我们认为，公司转型或渐进尾声，未来营收、盈利有望依靠三大底层技术逐步提升。控股子公司埃弗米并表，数控机床业务同比高增长，年内业绩有支撑。公司数控机床业务以控