信达证券：火星人（300894）-Q3业绩承压，坚定推进全渠道建设

火星人(300894)事件：2022年10月24日，火星人发布三季报，2022年前三季度公司实现营业收入16.42亿元，同比+2.72%；实现归母净利润2.19亿元，同比-19.94%。2022年Q3公司实现营业收入6.18亿元，同比-8.57%；实现归母净利润0.80亿元，同比-40.03%。行业性因素持续扰动，份额优势进一步扩大。前三季度受宏观经济及地产周期回落等外部环境影响，集成灶行业整体持续受到冲击，公司表现跑赢行业，产业在线口径7/8月公司集成灶内销量增速分别为+14.3%/-4.3%，行业增速为+1.6%/-6.9%。9月市占率提升，全渠道建设卓有成效，奥维口径9月火星人集成灶线上、线下销额市占率分别为29.4%、26.5%，同比+3.9pct、5.7pct。公司大力发展电商下沉渠道、KA/工程渠道，坚定布局集成灶、集成水槽和集成洗碗机赛道，建立领先优势，未来伴随市场回暖有望加速放量。费用投放增加，盈利能力短期下降。2022年前三季度公司毛利率为44.94%，同比-2.58pct，净利率为13.19%，同比-3.89pct。单Q3公司毛利率为44.98%，同比+0.62pc