开源证券：药石科技（300725）-公司信息更新报告：CDMO业务高速增长，经营持续向好

药石科技(300725)经营持续向上，单季度收入再创新高10月25日，公司发布2022年第三季度报告，实现营业收入11.85亿元（+31.21%），归母净利润2.50亿元（-43.57%），扣非后归母净利润2.43亿元(+20.95%)。单Q3实现营业收入4.50亿元（+59.83%），归母净利润0.97亿元（+57.87%），扣非后归母净利润0.92亿元(+64.72%)，单季度业绩亮眼。盈利能力上，前三季度毛利率为47.30%（-2.03pct），Q3毛利率为46.57%（-2.08pct），产能、人员及研发投入上的快速扩张，导致毛利率有小幅下降。基于在创新分子砌块积累的优势，药石科技不断拓展创新药外包服务全产业链，纵向一体化布局“Non-GMP/GMP中间体—原料药—制剂”等创新药CDMO业务，并进一步搭建了创新药物发现技术平台，为客户提供新药筛选服务，我们看好公司的长期发展，维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为3.31/4.69/6.63亿元，EPS分别为1.66/2.35/3.32元，当前股价对应PE分别为47.1/33.2/23.5倍，公司CDMO业务迎来快速