华西证券：德赛西威（002920）-系列点评之十九：Q3收入延续高增 智驾智舱双重向上

德赛西威(002920)事件概述公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收101.1亿元，同比+60.4%；归母净利6.9亿元，同比+40.9%；扣非归母净利6.5亿元，同比+36.1%。其中2022Q3实现营收37.0亿元，同比+66.8%，环比+13.4%；归母净利1.7亿元，同比+40.7%，环比-15.7%；扣非归母净利1.6亿元，同比+32.2%，环比-17.1%。分析判断:Q3收入延续高增智驾智舱持续向上营收端：受益于智能驾驶产品、智能座舱产品业务规模、单车配置价值的快速增长，以及新客户、新项目落地后销量的快速爬坡，2022Q3公司营收实现37.0亿元，同比+66.8%，环比+13.4%，单季营收再创历史新高，体现智能化业务的高成长性。2022Q4伴随英伟达Orin域控相关定点项目陆续量产落地，预计收入端环比进一步上扬。利润端：2022Q3公司毛利率23.3%，同比-0.6pct，环比-0.7pct，同环比小幅下降，归母净利率4.6%，同比-0.9pct，环比-1.6pct，同环比下降除受毛利率影响外，主因期间及研发费用支出增加（研发费率2022Q3同环比分别上浮