光大证券：陕鼓动力（601369）-2022年三季报点评：22Q1-3营收增速略微放缓，压缩空气储能设备供应可期

陕鼓动力(601369)事件：陕鼓动力2022三季报业绩出炉，表现平稳。（1）2022前三季度公司营收84.48亿元，同增4.83%；归母净利润8.13亿元，同增8.93%；归母扣非净利润7.2亿元，同增16.58%。（2）2022Q3公司实现营收25.68亿元，同降1.89%；归母净利润2.41亿元，同增2.89%；归母扣非净利润2.18亿元，同增10.75%。受疫情影响，传统能量转换设备、气体业务下游需求减弱，项目施工进展放缓，交付受阻，公司营收增速放缓。2022Q1-3营收84.48亿元，同增4.83%，归母净利润8.13亿元，同增8.93%，毛利率23%，同增3.2pct，净利率10.33%，同增0.19pct。单季度来看，公司22Q3营收25.68亿元，同降1.89%，归母净利润2.41亿元，同增2.89%，毛利率23.75%，同增3.70pct，净利率10.12%，同增0.44pct。总体看，公司在收入增速平稳情况下，毛利水平有所提升，我们认为这与公司附加值较高的设备销售增加、内部降本增效有关。传统主业方面，公司积极开拓顺酐等煤化工市场，未来设备端收入结构将进一步改善。气体