中国银河：国电电力（600795）-盈利能力大幅提升，新能源装机新增空间大

国电电力(600795)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入1462.76亿元，同比增长22.25%；实现归母净利润50.15亿元（扣非39.30亿元），同比增长169.10%（扣非增长653.29%）。第三季度实现营业收入551.18亿元，同比增长26.10%；实现归母净利润27.20亿元（扣非18.52亿元），同比增长351.08%（扣非增长165.59%）。火电板块量价齐升，盈利能力大幅提升第三季度归母净利润27.20亿元（同比+351.08%），主要由于火电板块盈利边际改善，以及转让宁夏区域股权带来投资收益增加。受益于第三季度电力保供，火电板块实现量价齐升。第三季度火电发电量1104.1亿千瓦时（同比+8.1%），火电发电量占比79%；第三季度全部电源平均上网电价423.31元/千千瓦时（同比+28.2%）。从成本端来看，从303号文发布的半年来，国家及地方不断加大履约监管，我们预计公司第三季度入炉煤均价有所回落。在入炉煤价下行以及上网电价提升的共同作用下，火电板块盈利能力大幅提升。光伏装机增长迅速，后续风光装机增长有望带动盈利能力提升新能源板块盈利随着装机规模