中国银河：北京君正（300223）-业绩符合预期，看好公司未来新产品放量增长

北京君正(300223)核心观点：事件公司于2022年10月24日发布2022年第三季度业绩报告，公司22Q1-Q3实现营业收入42.19亿元，同比增长11.23%，归母净利润为7.32亿元，同比增长15.18%。22Q3单季度实现营收14.15亿元，环比增长1.72%，单季度归母净利润为2.21亿元，公司业绩符合预期。营收及毛利率水平保持稳定，公司现金流持续改善。从营收来看，公司的业绩保持稳定，22Q3单季度营收环比增加1.72%。公司22年Q1-Q3实现毛利率为38.65%，同比提升2.55pct，22Q3单季度实现毛利率37.68%，同比下降1.57pct，环比下降3.21pct，主要系半导体周期下行造成影响，公司下游客户结构较好，毛利影响较为可控。公司在22Q3单季度实现净利率15.34%，主要系公司持续推动研发投入，22Q3研发费用为1.71亿元，同比增长21.78%，研发投入持续增长，持续提升公司竞争壁垒。报告期内，公司现金流情况改善，22Q3单季度实现经营活动现金净流量3.46亿元，环比提升134.57%，公司现金流重回正轨。产品结构保持稳定，ISSI业绩贡献仍为主力。从