信达证券：老板电器（002508）-Q3业绩符合预期，盈利能力环比回暖

老板电器(002508)事件：2022年10月24日，老板电器发布三季报，2022年前三季度公司预计实现营业收入72.37亿元，同比+2.35%；预计实现归母净利润12.34亿元，同比-8.11%。2022年Q3公司预计实现营业收入27.93亿元，同比+1.74%；预计实现归母净利润5.10亿元，同比-7.62%。Q3营收回归正增长，逆境下龙头地位进一步巩固。根据奥维数据，以公司核心品类之一油烟机为例，7/8/9月老板品牌油烟机线下销额分别同比-11/-19/-22%，而整体行业表现则为-17/-22/-26%，公司表现明显优于行业。市占率方面，9月老板品牌油烟机、燃气灶线下市占率分别为34%、35%，较去年同期提升2pct、5pct，龙头地位进一步巩固。此外，公司新兴品类持续放量，贡献收入增长。以洗碗机为例，7/8/9月老板品牌线上销额增速分别为+103/28/6%。盈利能力环比修复。2022年前三季度公司毛利率为50.63%，同比-5.48pct，净利率为17.03%，同比-2.17pct。单Q3公司毛利率为52.26%，同比-3.42pct，净利率为18.31%，同比-2.03p