华安证券：特宝生物（688278）-二季度疫情显著影响三季度收入，持续看好派格宾渗透率提高

特宝生物(688278)事件：特宝生物发布三季度业绩报告，公司2022Q1~3收入11.43亿元（+41.17%）、归母净利2亿元（+56.95%），扣非归母2.44亿元（+53.46%）。点评：收入端和利润端均略微低于预期，和公司产品收入放量周期相关公司2022Q1~3收入11.43亿元（+41.17%）、归母净利2亿元（+56.95%），扣非归母2.44亿元（+53.46%）；公司Q3收入4.28亿元，同比25.78%（略低于预期），Q3归母净利润6675万元，同比增加20.09%，扣非归母9260万元，同比增长37.43%（相较于2021Q3多了非经1400万，基本符合预期）。公司Q3销售/管理/研发费用率分别为44.35%/8.67%/11.46%，同比分别-8.61pct/+0.46pct/+6.11pct，研发费用较大幅提高。毛利率Q3为89.01%、净利率为15.58%，净利率环比Q2的20.6%下降较大。22年4-5月份疫情散发，一定程度上影响了公司的新患的增加，22Q2新患者的数量增加缓慢的影响会体现在Q3收入端，有递延的效应。继续看好公司新产品渗透率持续提高按照目前