东海证券：普门科技（688389）-公司简评报告：国内市场企稳向好，海外市场快速增长

普门科技(688389) 投资要点 公司收入端增长良好。2026年H1，公司实现营业收入6.04亿元（同比+19.15%），归母净利润0.79亿元（同比-34.80%），扣非归母净利润0.77亿元（同比-30.80%），经营性现金流净额1.09亿元（同比-6.29%）；其中，Q2单季度营业收入3.44亿元（同比+17.83%），归母净利润0.47亿元（同比-31.08%），扣非归母净利润0.45亿元（同比-26.20%）。公司收入端增长良好，利润端主要受汇兑损失影响较大。 国内市场企稳向好，海外市场快速增长。报告期内，公司体外诊断板块实现销售收入4.42亿元（同比+14.53%），治疗与康复板块实现销售收入1.50亿元（同比+34.73%）；分区域来看，境内市场实现销售收入3.62亿元（同比+9.21%），境外市场实现销售收入2.42亿元（同比+37.94%）。报告期内，公司克服集采降价等多重压力影响，大力发展以终端客户为核心的独家代理体系，提升市场响应效率与运营效能，国内市场逐渐企稳向好；海外市场方面，公司全自动化学发光免疫分析仪三大系列在全球六大区域重点国家逐步实现批量装机，糖化血