中泰证券：千味央厨（001215）-收入增速修复，成本压力趋缓

千味央厨(001215)投资要点事件：公司发布2022年三季度报告。2022前3季度，公司实现营收10.30亿元，同增16.02%；归母净利润6968.14万元，同增23.12%；扣非归母净利润6437.86万元，同增17.08%。2022Q3，公司实现营收3.81亿元，同增19.21%；归母净利润2392.98万元，同增18.95%；扣非归母净利润2381.16万元，同增19.94%。大客户环比明显恢复，大单品持续放量。2022Q3，公司实现营收3.81亿元，同增19.21%，环比增长27%，预计主要系：1、7、8月国内疫情得到控制，预计以西式快餐为代表的大B客户快速恢复；2、大客户上新速度预计加快，同时公司在大客户中所占份额预计提升；3、重点经销商培育取得一定效果，预计经销渠道持续发力；4、伴随经销网络发展，油条、蒸煎饺等大单品持续在小B中渗透。成本压力趋缓，盈利能力修复。2022年三季度公司毛利率为23.11%，同比提升0.70pct，环比提升0.74pct，预计主要系（1）22Q3油脂等大宗商品价格回落，预计公司成本压力趋缓；（2）公司持续优化产品结构，调整部分低毛利产品；（3