安信证券：北方稀土（600111）-扣非利润环比提升，稀土指标增量可期

北方稀土(600111)事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度营业收入279.98亿元、同比+16.22%，其中Q3营业收入78.69亿元，同比-16.02%、环比-23.74%。2022年前三季度归母净利润46.31亿元、同比+47.07%，其中Q3归母净利润15.04亿元，同比+35.13%、环比-4.12%，另外由于公允价值变动损益等影响，Q3扣非利润为15.97亿元，同比+54.82%、环比+15.23%。稀土原材料销量环比下降，稀土价格随市场下调，Q3营收环比下滑23.74%，不过由于出货结构的改善等，Q3毛利率环比提升10.14pct至35%，净利率随之上调至19.76%，整体利润特别是扣非利润维持季度较高水平。（1）产销量上，2022年前三季度稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属产量依次为9722.8、71262.6、16990.6吨，同比变动-15.3%、+17.3%、+10%，销量依次为19547.5、45544.8、16423.7吨，同比变动-31.6%、-6.6%、+8.8%。其中2022年Q3稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属产量依次为3398、2322