浙商证券：中国船舶公司点评报告：签订10亿美元大型订单，高端船型制造持续发力

中国船舶(600150)江南造船子公司签订10亿美元大单，发力高端船型“量价齐升”新签10亿美元大单，江南造船进入LNG市场：公司发布公告，全资子公司江南造船与某新加坡船东签订了2艘17.5万立方米LNG运输船建造合同意向书，分别与两家香港船东签订了共4艘98000立方米超大型乙烷运输船(VLEC)建造合同意向书，总金额共计约10亿美元；高端船型产品竞争力持续提升，“量价齐升”长期显著贡献业绩：本次17.5万立方米LNG船造价约2.3亿美金/艘，高于2021年同船型2.1亿美金的平均造价，涨幅约10%；本次LNG订单预计交船期2027年7月底，VLEC订单预计交船2025年10月底-2026年1月底前，充分体现船厂订单排期饱满，定位中高端目标明确。民船：海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发，供给吃紧促量价齐升需求端：新造船进入上行周期。1）疫情恢复+因供需错配，全球新接订单量创2013年以来新高，航运景气度已从集装箱船扩散至油轮、LNG等多种细分品类；2）叠加换船周期，下游船东在手现金充足促升换船需求，下游船东在手现金充足促船东更换加速；3）环保减排要求趋严；4）地缘冲突+补库