光大证券：千味央厨（001215）-2022年三季度业绩点评：大B增长重回正轨，小B新品及渠道场景稳健拓展

千味央厨(001215)事件：千味央厨发布2022年三季度业绩报告，2022Q1-Q3实现收入10.30亿元，同比增长16.0%，实现净利润0.69亿元，同比增长24.2%，其中Q3实现收入3.82亿元，同比增长19.2%，实现净利润0.24亿元，同比增长19.65%，符合市场预期。大B渠道修复叠加小B渠道动能维持，公司增长重回正轨。3Q22公司收入增长较2Q22提速明显，大B小B增长均有所修复，其中：大B端：西式快餐修复较好，公司第一大客户百胜中国疫后改善明显，公司及时上新放量，大单品油条、派已实现独家供应，蛋挞在肯德基中份额提升明显，有望成为长线品类，充分享受红利，根据在手订单判断，在疫情稳定的前提下，公司针对百胜中国的收入有望同比持平或略有增长；中式快餐及其他类型客户（海底捞、瑞幸等）业绩有所承压，但仍可保持10%-30%的收入同比增长动能。小B端：随着疫情缓解，团餐、乡厨等小B端消费场景逐步修复，一方面公司与经销商实行项目制联合体制度，整合资源集中扶持头部经销商，帮助经销商开拓市场，3Q22前20%经销商收入依然维持上半年快速增长的节奏，公司核心单品油条、蒸煎饺等品类得以放量，