德邦证券：聚光科技（300203）-科学仪器龙头，高端转型业绩拐点已现

聚光科技(300203)投资要点多业务布局的科学仪器领军者，孵化谱育科技主攻高端质谱技术，已成为公司业绩增长引擎。公司成立于2002年，以工业过程分析产品起家，2006年进军环境监测领域与高端实验室分析领域，成为环资监测仪器领域龙头；2015年开始孵化专注于重大科学仪器研发和产业化创新应用的子公司谱育科技，2017年至今进行战略转型，赋能升级。公司持股75%的谱育科技目前已在科学仪器及高端质谱仪器领域实现了重大突破及产业化成果，成熟掌握了离子阱、四极杆、三重四极杆、飞行时间等多个质谱分析技术平台，成为公司业绩重要引擎之一。2017-2021年，谱育科技营业收入CAGR达124%，净利润CAGR达165%，2022H1质谱仪中标数量位列国产厂商第一，总排名第六，具备对标国外厂商的品牌认可度。新签合同方面，2021/2022H1，谱育科技新签订单分别为13.4/6亿，yoy+65%、53%，远高于公司总体新签订单增速。科学仪器千亿市场方兴未艾，政策助力国产仪器采购，替代空间广阔。全球科学仪器市场2020年超4000亿元，北美和欧洲占据近三分之二的市场份额，我国设备实力与国外龙头相比依旧具有