国海证券：万华化学（600309）-三季报点评：Q3业绩承压，看好景气修复和新一轮成长

万华化学(600309)事件:10月24日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入1304.20亿元，同比+21.53%；实现归母净利润136.08亿元，同比-30.36%；加权平均净资产收益率为19.21%，同比减少15.59个百分点。销售毛利率16.72%，同比减少12.81个百分点；销售净利率10.91%，同比减少7.62个百分点。其中，2022年Q3实现营收413.02亿元，同比+4.14%，环比-12.74%；实现归母净利润32.25亿元，同比-46.35%，环比-35.62%；平均净资产收益率为4.46%，同比减少5.41个百分点。销售毛利率12.99%，同比减少13.91个百分点，环比减少3.60个百分点；销售净利率8.34%，同比减少7.05个百分点，环比减少2.79个百分点。投资要点:产品价格下滑叠加BC检修，公司Q3业绩承压2022年Q3公司实现营收413.02亿元，同比+4.14%，环比-12.74%。实现归母净利润32.25亿元，同比-46.35%，环比-35.62%。公司盈利同环比下滑，一方面由于匈牙利BC装置自7月15日开始检修35天