华鑫证券：千味央厨（001215）-公司事件点评报告：业绩环比改善，产品渠道齐发力

千味央厨(001215)事件千味央厨发布2022年三季报公告。投资要点业绩环比改善，盈利能力提升公司2022Q1-Q3总营收10.3亿元（同增16%），归母净利润0.70亿元（同增23%）。其中2022Q3总营收3.82亿元（同增19%），归母净利润0.24亿元（同增19%），业绩环比改善，系疫情缓解后下游核心客户恢复及经销商培育力度加大推动。毛利率2022Q1-Q3为22.71%（同增0.9pct），其中2022Q3为23.11%（同增0.7pct），系成本端改善、产品结构优化及生产工艺改进推动所致。净利率2022Q1-Q3为6.70%（同增0.4pct），其中2022Q3为6.20%（同增0.02pct），系毛利率提升下销售费用率同增0.7pct及管理费用率同增0.1pct所致。直营渠道恢复明显，核心单品表现良好分渠道看，预计直营渠道2022Q1-Q3剔除百胜中国影响同增20%；公司支持重点经销商做强做大，预计经销渠道前三季度同增30%。分产品看，预计前三季度油条销售额近30%增长，蒸煎饺销售额同增120%。公司已设立河南御知菜公司，未来将围绕B端客户需求开发定制化和个性化产品。盈