光大证券：西菱动力（300733）-跟踪报告之六：2022年三季报点评：定增获证监会同意注册批复，涡轮增压器业务成长动力强劲

西菱动力(300733)事件：公司发布2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营收7.34亿元，同比增长40.46%；实现归母净利润4113.06万元，同比增长36.20%。业绩快速成长，盈利能力修复，现金状况改善。2022年前三季度，公司营收同比增长40.46%，主要原因为公司涡轮增压器产品量产，产销量逐步提升，凸轮轴、连杆、皮带轮等合资品牌客户销售同比提升。公司盈利能力修复。2022年前三季度，公司毛利率为23.12%，较上年同期提升1.67pct；净利润率为6.40%，较2021年全年2.81%提升3.59pct。公司现金流状况显著改善。2021年前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金为6.93亿元，同比增长51.57%，主要由于公司涡轮增压器产品及传统产品合资品牌客户销售收入增长；同时，经营活动产生的现金流量净额为6121.02万元，较去年同期的-3556.99万元显著好转。涡轮增压器业务成长动力强劲。2022年前三季度，公司涡轮增压器产品合计销售14.32万台，其中Q3合计销售9.13万台。公司具备从核心零部件设计到整机制造验证的全流程的涡轮增压器核心技术。2022