西南证券：普源精电（688337）-产品结构持续优化，Q3营收利润高增长

普源精电(688337)事件：公司公布2022年三季报，报告期内公司实现营收4.1亿元，同比增长25.8%；实现归母净利润0.5亿元，同比增长0.8亿元，扭亏为盈；剔除股份支付费用，实现归母净利润0.9亿元，同比增长130.1%；实现扣非归母净利润0.2亿元，同比增长0.5亿元。Q3单季度来看，实现营收1.5亿元，同比增长30.5%；实现归母净利润0.2亿元，同比增长340.6%，环比下降11.0%；剔除股权支付费用，实现归母净利润0.4亿元，同比增加155.6%，环比减少6.2%；实现扣非净利润9.8百万元，同比增长113.3%，环比增长38.2%。营收利润高增长，业绩符合预期。产品结构优化+精益管理、规模效应显现，公司毛利率、净利率持续改善。2022前三季度，公司高端产品实现快速增长，国内外营收分别同比增长131.2%和91.9%；综合毛利率为51.9%，同比增加2.0个百分点；净利率为12.1%，同比增加21.0个百分点；期间费用率为47.2%，同比减少14.7个百分点，主要系公司精益管理、规模效应显现、股权费用支付减少；细分来看，销售、管理、财务、研发费用率分别为16.8%、1