华源证券：电子行业周报（20260525——20260529）：华为推出“韬定律”，指导半导体产业系统级的迭代方向

投资要点： 周度行情复盘：本周（2026.5.25-2026.5.29），申万电子周涨幅为-0.35%。本周电子行业细分板块中涨跌幅前三分别为：被动元件、集成电路封测、分立器件，涨跌幅分别为14.75%、8.77%、7.67%；涨跌幅排行后三：光学元件、半导体设备、LED，涨跌幅分别为：-6.08%、-6.74%、-6.93%。本周申万电子板块个股涨跌幅前五分别为商络电子、风华高科、中船特气、燕东微、云汉芯城，涨跌幅分别为57.37%、40.96%、33.61%、32.63%、32.53%；涨跌幅后五：*ST清越、波长光电、光莆股份、迅捷兴、惠威科技，涨跌幅分别为-31.21%、-26.48%、-23.72%、-22.67%、-20.98%。 华为“韬定律”解读：5月25日，华为发布“韬定律”，将半导体的升级理念从单纯的“制程迭代”拓展到“晶体管-电路层-芯片层-系统层”的系统级优化，从系统工程的角度看，推动产业迭代从“单一环节优化”向“系统级生态迭代”转变。我们认为可以从以下角度思考： “韬定律”提出的背景：1）摩尔定律指出了单位面积内晶体管密度的增加，带来成本的显著降低，从而渗透率