华西证券：瑞尔特（002790）-Q3盈利继续提升，看好智能马桶业务前景

瑞尔特(002790)事件概述公司发布2022年三季报：2022Q1-3公司实现营收/归母净利/扣非后归母净利分别为13.86/1.54/1.44亿元，同比分别+5.85%/+38.26%/+52.30%；分季度看，Q3单季度营收/归母净利/扣非后归母净利分别为4.85/0.71/0.68亿元，同比分别-4.09%/+35.38%/52.35%，Q3收入端预计受整体大环境及去年同期高基数有所承压，归母净利增速略低于扣非净利润主要系信用减值损失增加较多及投资收益减少较多。现金流方面，2022Q1-3改善经营活动产生的现金流量净额3.02亿元，同比+840.31%，其中，Q3单季度经营活动产生的现金流量净额1.45亿元，同比+456.78%，经营活动现金流大幅提升，主要为公司销售商品及提供劳务收到现金增加较多所致。分析判断:收入端：高基数下营收略承压，产品结构持续优化。分产品看，2022Q1-3公司实现营收13.86亿元、同比增长5.85%，其中Q3单季度实现营收4.85亿元、同比下降4.09%，Q3单季度收入端同比下降预计主要受整体大环境叠加去年高技术共同影响所致。上半年公司智能坐便器及