国联证券：润禾材料（300727）-业绩基本符合预期，特种硅油促长期成长

润禾材料(300727)事件：10月24日晚，公司发布三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入9.27亿元，同比增长15.63%；实现归母净利润7136万元，同比增长0.15%；扣非后归母净利润为6979万元，同比增长1.98%；基本每股收益为0.56元。传统硅油叠加致盈利承压，业绩基本符合预期22年Q3单季度公司实现归母净利2340万元，环比增加4.45%，而同比下降了26.77%，主要系传统纺织硅油市场需求下滑、价格下行的影响。22年Q3甲基硅油市场均价为2.44万元/吨，同比下跌34%，环比下跌22%；含氢硅油市场均价1.66万元/吨，同比亦下跌21%，环比下跌37%。与此同时，公司22年Q3单季度的毛利率为23.96%，同比基本持平，环比上涨了1.20pct，主要受益于特种硅油业务的持续推进，和成本端有机硅中间体DMC价格下行，22年Q3华东地区有机硅DMC均价为1.99万/吨，同比下行43%、环比下降20%。未来随着特种硅油业务的快速发展，公司盈利能力有望持续提升。苯基脱模剂需求高增，特种硅油产品促长期成长汽车一体化压铸和风机叶片脱模需求快速提升，致高端脱模剂需求量快速上行，