西南证券：东睦股份（600114）-Q3业绩增长符合预期，软磁板块持续发力

东睦股份(600114)投资要点事件：公司发布2022年前三季度业绩预告，2022年Q3公司实现归母净利润0.42-0.48亿元，环比增长2.4%-17.1%；扣非净利润为0.42-0.46亿元，环比增长-2.3%-+7.0%。宏观层面：拜登6月宣布豁免未来24个月内从东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）进口的光伏电池、组件关税，有望拉动国内光伏组件出口。行业层面：新能源汽车驱动SMC需求景气向上。据中汽协，2022年Q3中国新能源汽车产量为206.2万辆，环比增长50.8%，带动软磁复合材料需求量环比上升。公司层面：Q3业绩符合预期，软磁板块持续发力。价：Q3软磁原材料铁、硅、铝粉价格小幅下行，据万得，Q3还原铁粉TFe96-97.5均价环比下降4.5%，预计公司软磁价格保持稳定，Q3毛利率小幅扩张。量：Q3国内新能源汽车产量持续高增，公司软磁销量环比上升，预估2022全年软磁销量为2.2万吨；Q3长三角疫情恢复，PM板块销量环比小幅上升，预估全年销量为5.5万吨；MIM板块行业受下游需求影响，季节性较强，一般下半年业务情况好于上半年，Q4销量有望小幅回升。财务指标：公司MIM