国信证券：紫金矿业（601899）-金铜价格回落，逆周期并购启动助力中长期成长性

紫金矿业(601899)公司发布三季报：前三季度实现营收2041.91亿元，同比+20.84%；实现归母净利润166.67亿元，同比+47.47%。22Q3实现营收717.34亿元，同比+21.35%，环比+5.98%；实现归母净利润40.37亿元，同比-13.24%，环比-37.95%。公司三季度利润环比二季度出现下滑，主要是因为：1）大宗金属商品价格出现明显回落；2）公司核心矿种金铜锌Q3平均成本环比Q2均有一定程度的提升；3）公司Q3产生公允价值变动损失约4.76亿元。核心矿产品产销量方面：前三季度矿产金产量40.98吨，同比+18.94%，Q1/Q2/Q3产量分别为13.10/13.93/13.95吨，Q3产量环比+0.16%；矿产铜产量63.25万吨(包含卡莫阿权益量)，同比+54.98%，Q1/Q2/Q3产量分别为19.36/21.66/22.23万吨，Q3产量环比+2.63%；矿产锌产量29.92万吨，同比+4.83%，Q1/Q2/Q3产量分别为10.82/9.45/9.65万吨，Q3产量环比+2.13%。公司同时还发布了股份回购计划和可转债预案。股份回购计划方面，公司拟