华安证券：普源精电（688337）-三季度业绩符合预期，电测龙头多点发力

普源精电(688337)主要观点：事件概况普源精电于10月23日发布2022三季度报告。2022前三季度公司实现营业收入4.14亿元，同比增长25.84%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长0.79亿元；实现扣非归母净利润0.17亿元，同比增长0.53亿元。三季度业绩表现亮眼，盈利能力持续改善营收端，2022前三季度公司实现营业收入4.14亿元，同比增长26%，2022Q32营业收入1.53亿元，同比增长31%。主要系：1）产品持续高端化趋势，高端数字示波器收入同比增长121%。5GHz旗舰级数字示波器DS70000系列收入同比增长1165%；2）受益于国产替代，国内市场快速增长，销售收入同比增长48%；3）直销模式销售收入快速增长，同比增长40%。利润端，2022前三季度公司实现归母净利润0.50亿元，同比增长0.79亿元，2022Q3归母净利润0.22亿元，同比增长0.31亿元。剔除股份支付后，2022年前三季度公司归母净利润同比增长130%。主要系：1）成本端控制良好，股份支付减少0.28亿元，销售费用率、管理费用率、研发费用率费别下降4.8%、3.2%、2.9%；2）搭载自研