华金证券：宁德时代（300750）-业绩处于预告中值，电池销量快速增长

宁德时代(300750)投资要点公司业绩处于预告中值：公司2022年1-9月实现营收2103.40亿元，同比+186.72%，归母净利润175.92亿元，同比+126.95%，业绩处于预告中值。其中2022Q3实现营收973.69亿元，同比+232.47%，环比+51.45%，实现归母净利润94.24亿元，同比+188.42%，环比+41.18%。销售毛利率19.27%，环比-2.58pct，销售净利率10.23%，环比-1.74pct。动力、储能电池Q3销量环比大幅增长，储能电池毛利率明显改善：在量方面，公司2022Q3电池销量90GWh左右，其中动力电池销量占比约80%，为72GWh左右，环比+60%以上，全年动力电池销量预计可达250GWh，同比+114%。Q3储能电池销量18GWh左右，环比+100%以上，全年储能电池销量预计可达50GWh，同比+200%。在利方面，公司Q3储能毛利率已恢复至两位数水平，相较于半年报6.43%的毛利率改善明显。Q3综合毛利率环比-2.58pct，这是由于Q2的毛利率包含了一部分之前的价格追溯调整的影响。排除追溯的影响，Q3动力、储能电池毛利率环