浙商证券：宁德时代2022年三季度业绩点评报告：盈利改善持续，布局全球提升份额

宁德时代(300750)投资事件2022年前三季度实现营收2103.40亿元，同比增长186.72%；归母净利润175.92亿元，同比增长126.95%；扣非归母净利润160.38亿元，同比增长142.87%。其中第三季度公司实现营收973.69亿元，同比增长232.47%；归母净利润94.24亿元，同比增长188.42%；扣非归母净利润89.87亿元，同比增长234.70%。投资要点盈利能力改善持续，出货保持高速增长2022年第三季度公司的归母净利润环比增长41.17%，盈利改善持续；毛利率为19.27%，环比下降2.58个百分点，主要系第二季度包含一部分之前的价格追溯调整，其中储能系统业务毛利率改善明显，第三季度已恢复至两位数水平，且新落地项目盈利能力继续改善。出货方面，第三季度公司电池系统销量约90GWh(动力电池约占80%)，保持较快增长，是上半年产量(125GWh)的72%。市场份额稳步提升，布局海外生产和客户据SNE数据，2022年1-8月公司的全球动力电池市占率为35.5%，其中8月占39.3%，拉开与第二名LGES的差距；据动力电池联盟数据，公司在国内的动力电池市占率稳