太平洋证券：华利集团：业绩略超预期，中长期产业地位提升逻辑不变

华利集团(300979)事件：公司发布2022年前三季度业绩预告，Q1-Q3预计实现归母净利23.97-24.96亿元，同增20%-25%；扣非归母净利润23.97-24.96亿元，同增20%-25%。单Q3预计实现归母净利8.35-9.35亿元，同增18%-32%，扣非归母净利润8.67-9.66亿元，同比增长24%-38%。业绩略超预期。Q3以来美元对人民币汇率处于上行区间，平均汇率同比上涨6%左右，公司收入主要以美金结算，预计带来的汇兑损益增厚当期利润，剔除汇率影响，预计净利润增速在20%左右。高基数叠加海外多因素扰动下，业绩端保持较快增长。去年同期品牌端消费景气度较高，越南工厂受疫情影响开工率导致行业供给紧张，21Q3净利润同增30%+。今年受到海外通胀加剧、消费放缓等影响，叠加高基数，预计22Q3单季度归母净利润实现25%左右的快速增长，剔除汇率影响，预计净利润增速在20%左右。我们认为公司下游客户订单稳定，作为国际头部品牌的核心供应商之一，对核心优质供应商的订单调整幅度相对较小，因此公司Q3继续维持平稳增长。关注海外品牌去库存拐点，中长期行业格局进一步优化，公司市占率有望提