安信证券：鼎阳科技（688112）-Q3业绩超预期，射频类产品表现亮眼

鼎阳科技(688112)事件概述10月23日，鼎阳科技披露2022年第三季度报告。公司2022前三季度实现营业收入2.67亿元，同比增长28.21%，单三季度实现营业收入1.03亿元，同比增长41.32%。公司2022前三季度实现归母净利润1.01亿元，同比增长66.24%，单三季度实现归母净利润4400万元，同比增长120.83%。Q3业绩超预期，盈利能力大幅提升2022第三季度，公司延续了自二季度以来的高增态势，单Q3实现营业收入1.03亿元，同比增长41.32%，实现净利润4400万元，同比增长120.83%，超出我们此前的预期。除了高端化和国产替代加速两个长期驱动力外，我们认为公司Q3业绩高增长还源于以下原因：1）发货持续改善，公司年初因缺芯导致积压了一部分订单，自Q2起公司发货持续改善，其中部分订单在Q3完成收入确认。2）工业下游增速快，公司前三季度境内工业市场同比增长131.78%，单Q3境内工业市场同比增长215.82%，远高于整体增速；我们预计随着公司直销体系的进一步完善，叠加新产品推出，工业领域的客户有望为公司带来更大的业绩贡献。高端化和国产化势头不改，射频微波类产品