开源证券：综合行业周报：功率龙头业绩超预期并上调指引，7月淘天美护yoy+11%

功率半导体：AI数据中心需求强劲，龙头公司业绩超预期并上调指引 海外功率半导体龙头业绩密集超预期，AI数据中心电源需求进入兑现期。英飞凌FY2026Q3营收41.72亿欧元创历史新高（环比+9.4%/同比+12.6%），部门利润率19.1%（环比+200bp），FY2026AI电源营收目标从15亿欧元上调至超16亿欧元，并预告11月大幅上修FY2027AI数据中心指引（原>25亿欧元），已与超10家客户签署产能预留协议锁定高个位数十亿欧元长期收入。安森美2026Q2营收16亿美元（同比+9%/环比+6%），Non-GAAP毛利率39.3%连续四季扩张，AI数据中心所属其他板块同比+21%为增速最快终端，功率事业部（PSG）同比+19%领跑三大事业部。公司大幅上调2030年AI数据中心TAM至475亿美元，已赢得英伟达MGX、AWS及中国长城等头部客户设计订单。两家龙头共同验证：AI电源从"主题叙事"进入"业绩兑现+指引上调"阶段，功率半导体板块迎来结构性增长机遇。 美丽：7月大促后淘天平台增长稳健，线上子品类品牌化加速 青眼情报数据显示，2026年7月，淘天平台美容护理类目退后销售额达