开源证券：投资策略周报：反弹行情下，把握资金共识和产业景气-260809

周度回顾：修复趋势确认，市场风偏显著回暖 本周（8月3日-8月7日），中美经贸与科技博弈持续升温，但A股对外海风险有所脱敏，修复趋势进一步确认。权益市场表现来看，A股科创和创业板领涨全球主要股指。行业结构上有2点特征：（1）在确认反弹趋势后，周中海外地缘的不确定性和韩国走弱的影响下，科技制造和有色再度成为领涨品种；（2）上周领涨的消费板块有所分化，医药生物受益于药明康德业绩发布后的信心提振，上涨有所加速。上述现象反映资金风险偏好在快速回升，一方面从安全边际最高的品种切向科技制造为代表的弹性品种，另一方面对业绩超预期、景气赛道的定价信心有所修复。 A股有望进一步向6月中旬平台位修复 二季度以来，A股结构分化体现在两个阶段：（1）5月初至6月上旬，中美会晤前后相对收益分化，成长风格显著占优，大小盘风格未显著分化、但微盘股受资金虹吸效负反馈显著；（2）6月12日至6月末，资金和情绪推动下，分化进一步强化为绝对收益的劈叉，成长风格向上、其他风格向下，微盘股加速下行、大中小盘震荡上行。 我们认为，短期修复行情有望持续，主要包括两条线索：（1）宽基视角，目前仍处于七月以来海外去杠杆拖累后的修复行情