开源证券：通信行业点评报告：Arista超预期，交换网络利好不断

Arista业绩和指引超预期，AI基础设施投资浪潮正加速转向网络层 8月4日，AristaNetworks公布2026年第二季度财报，公司FY2026Q2实现营收30.36亿美元，首次突破30亿美元并超出此前指引中值28亿美元和华尔街预期28.3亿美元，同比增长37.7%，环比增长12.1%。盈利端，公司FY2026Q2实现GAAP运营利润率45.4%，非GAAP运营利润率49.9%，同比分别上升0.7和1.1个百分点；对应GAAP每股收益0.95美元，非GAAP每股收益1.02美元，同比分别增长35.7%和39.7%。展望第三季度：公司预计营收约33亿美元，超出此前预期的29.5亿美元；非GAAP运营利润率48-49%；非GAAP每股收益1.06至1.08美元，同样超出此前预期。全年来看：公司将2026年全年指引从115亿美元上调至126亿美元，全年同比增速接近40%，其中AIFabrics将贡献至少35亿美元，园区网至少12.5亿美元。公司管理层表示，客户将网络视为从客户端到园区、再到数据和AI中心基础设施的中枢神经系统，我们认为这意味着交换网络的地位正在重塑，AI基础设施的重心或